بورس در بلندمدت بازار برتر از حیث بازدهی خواهد بود/ اقدام سازنده سازمان بورس با تسریع در بازگشایی بازار سهام

اقتصاد۲۴؛ میناسادات حسینی- بازار سرمایه به مدت دو هفته از ۲۵ خرداد تا ۴ تیرماه به منظور جلوگیری از هیجان و ضرر بیشتر سهامداران متوقف شد. هرچند در این دو هفته بخشی از بازار سرمایه مانند معاملات صندوق‌های درآمد ثابت فعالیت داشتند و حتی توانستند عملکرد خوبی را به ثبت برسانند.

اکنون سوال اصلی که در میان فعالان بازار سرمایه وجود دارد، این است که نهاد‌های ناظر چه اقداماتی را باید برای مدیریت بازار سهام در هفته جاری انجام دهند؟ و چشم‌انداز بازار سرمایه در کوتاه، میان و بلندمدت چگونه است؟

افزایش شفافیت و نقدشوندگی؛ مزایای دوره ریاست صیدی بر سازمان بورس 

فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به سوال اقتصاد ۲۴ مبنی بر اینکه «انتظار فعالان بازار سرمایه از رئیس سازمان بورس در شرایط حال حاضر چیست؟» گفت: شرح وظایف سازمان بورس و اوراق بهادار کاملا مشخص و واضح قید شده است.

وی افزود: افزایش شفافیت و نقدشوندگی یکی از اصول اولیه در وظایف سازمان بورس و اوراق بهادار است. خوشبختانه در دوره ریاست آقای حجت‌الله صیدی بر سازمان بورس برخلاف دوره گذشته، این موارد را بیشتر مشاهده کردیم، زیرا تلاش‌های خوبی در این زمینه شده است.

انتظارات معقول سهامداران از رئیس سازمان بورس

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به شرایط کنونی در کشور، گفت: بورس و اقتصاد تابعی است از تحولات سیاسی، نظامی و ژئوپلیتیک که فراگیر است. ما نمی‌توانیم بگوییم که اگر در شرایط حال حاضر که وضعیت فوق‌العاده و جنگی پیش آمده است، رئیس سازمان بورس کار شق‌القمری می‌تواند انجام دهد یا مشعشعه‌ای می‌تواند داشته باشد که بخواهد موجب التیام سهامداران باشد.

آقابزرگی ادامه داد: صِرف بازگشایی معاملات سهام به هر شکل ممکن، محدوده نوسان بیشتر، حجم مبنای بالاتر، ایجاد محدودیت برای فروش حقیقی‌ها به هر شکل و فعال‌تر کردن منابع مالی بازارگردان‌ها جزو انتظاراتی است که سهامداران از رئیس سازمان بورس دارند؛ ولی به صورت فوق‌العاده نمی‌توانیم انتظاری از رئیس سازمان در شرایط جنگی داشته باشیم.

اقدام سازنده سازمان بورس با بازگشایی بازار سهام

این کارشناس بازار سرمایه در مورد برنامه دولت و سازمان بورس بعد از آتش‌بس اخیر برای حمایت از بازار سرمایه، گفت: به نظر می‌رسد تنها کاری که از دست دولت و سازمان بورس برمی‌آمد، تسریع در بازگشایی معاملات سهام بود که خوشبختانه انجام شد.

آقابزرگی با تأکید بر اینکه هرچه توقف معاملات سهام طولانی‌تر، مزمن‌تر و فرساینده‌تر شود، به‌طور طبیعی اشتیاق سهامداران برای فروش و تأمین نقدینگی افزایش می‌یابد، گفت: ممکن است منابع سرمایه طیف گسترده‌ای از سرمایه‌گذاران صرفاً بر سهام متمرکز شده باشد و ناتوانی در نقد کردن آن برای سهامداران دردسرساز شود؛ از این‌رو یکی از اقدامات مهمی که خوشبختانه انجام شد، بازگشایی هرچه سریع‌تر بازار سهام بود.

بازار‌های خودرو و مسکن رکورددار زیان جنگی 

این کارشناس بازار سرمایه در مورد چشم‌انداز کوتاه مدت، میان مدت و بلندمدت بورس، گفت: تمام بازار‌های مالی تحت تاثیر مسائل ژئوپلیتیک و نظامی شاهد روند منفی بودند؛ هرچند در سایر بورس‌های منطقه به واسطه فاصله داشتن از مناقشات و درگیری‌ها به سرعت برای آنها تعادل نسبی ایجاد شد؛ ازآنجا که محور اصلی این مسائل در منطقه خاورمیانه و به‌ویژه ایران است، انتظار نمی‌رود که به همان سرعتی که سایر بورس‌ها به تعادل رسیدند بورس تهران نیز به تعادل برسد.

بیشتر بخوانید: رشد بورس چه زمانی محقق می‌شود؟/ تشریح برنامه ویژه مجلس برای رونق بازار سرمایه

آقابزرگی در مورد مقایسه بازار‌های مالی با یکدیگر، گفت: در زمان مقایسه بازار‌ها از حیث بازدهی، نقدشوندگی، ریسک سرمایه‌گذاری، تفکیک‌پذیری و سایر مشخصه‌ها و شاخص‌ها باید به این نکته دقت کنیم که آیا سایر بازار‌ها نسبت به بورس کمتر آسیب دیدند یا بیشتر؟ آیا آنها بیشتر دچار رکود شدند یا بورس؟ جواب به این سوالات ساده است. بازار‌های خودرو و مسکن با توجه به نقدشوندگی بیشتر نسبت به بورس، تاثیر منفی بیشتری را شاهد بودند.

بورس کماکان در بلندمدت بازار برتر است

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به روشن شدن چراغ قرمز بازار سهام، گفت: از آنجا که بورس را همه به چشم مشاهده می‌کنند، التهاب آن را بیشتر لمس می‌کنند؛ اما به واسطه کاهش P/E و ارزش دلاری، کاهش اختلاف ارز دولتی و ارز آزاد بورس پتانسیل‌هایی نسبت به سایر بازار‌ها دارد و به شخصه اعتقاد دارم که نه صرفا در شرایط جنگی، بلکه در شرایط قبل از جنگ که تحریم‌ها و ابهاماتی فزاینده هم وجود داشت، بورس بازار برتر از حیث بازدهی بود؛ همان‌طور که در بازه‌های زمانی بلندمدت مسلما بازدهی بورس اختلاف بیشتری نسبت به سایر بازار‌ها خواهد داشت.

آقابزرگی خاطرنشان کرد: قابلیت پیش‌بینی بورس در کوتاه‌مدت وجود ندارد، زیرا ما نمی‌دانیم آتش‌بس میان ایران و اسرائیل بلندمدت است یا خیر و چه تحولاتی اتفاق خواهد افتاد؛ اما توجه داشته باشید که ما از این جمله وقایع کم نداشتیم. از ترور سردار سلیمانی گرفته، حادثه یازده سپتامبر، جنگ عراق و ایران تا همه‌گیری کرونا؛ بورس در این اتفاقات نیز بازدهی مثبت را به ثبت رسانده است و کماکان در بلندمدت بازار برتر خواهد بود.